在股市中，由于利益驅(qū)動(dòng)特別強(qiáng)烈，因此，幾乎每時(shí)每刻都有人在犯錯(cuò)誤?！板e(cuò)誤是偉大的導(dǎo)師，要使自己變得聰明，就必須向錯(cuò)誤和挫折學(xué)習(xí)?！北M管股市沒(méi)有記憶，同類的錯(cuò)誤總是不斷地沉渣泛起，讓人一犯再犯。弄清股市操作的通病，經(jīng)常以此為鏡，也是走向成功的階梯。

散戶和“巴甫洛夫的狗”

沈嘉文

作為散戶，對(duì)主力資金總是既恨又愛(ài)。最理想的散戶操作法，無(wú)非是“跟著主力走”，即買上一只莊家正在拉升的股票，“坐轎”至頂點(diǎn)再拋出。但賺錢的事總沒(méi)那么容易，大多散戶注定不是莊家的對(duì)手，最終往往是偷雞不成反蝕把米。早年在大學(xué)里的證券投資課上，老師講過(guò)“巴甫洛夫的狗”的故事，現(xiàn)回憶起來(lái)，與新股民們分享。

當(dāng)前主力想賺錢，仍只能采用“低吸高拋”的老辦法。吸籌、拉升、震倉(cāng)、出貨……這是經(jīng)典的四步曲，其中震倉(cāng)是必不可少的環(huán)節(jié)。所謂震倉(cāng)，又稱洗盤，是指在拉升過(guò)程中故意使股價(jià)反復(fù)上下波動(dòng)，而非沿一條筆直的斜線拉升。主力低位時(shí)大筆買進(jìn)，逐步拉升至高位賣出，為什么還要在中途震倉(cāng)呢？這里邊包含了點(diǎn)心理學(xué)的學(xué)問(wèn)。

眾所周知，前蘇聯(lián)的生理學(xué)家巴甫洛夫用狗做實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)了條件反射規(guī)律，實(shí)驗(yàn)過(guò)程是：每逢給狗喂食的同時(shí)，就搖一下鈴鐺，久而久之，光搖鈴鐺不喂食，狗也會(huì)分泌唾液，仿佛得到了食物一般。搖鈴鐺和分泌唾液之間本沒(méi)什么聯(lián)系，但經(jīng)反復(fù)強(qiáng)化后，生物會(huì)建立有規(guī)律的反應(yīng)機(jī)制，這就是條件反射。

主力震倉(cāng)，在較低位時(shí)是想讓意志不堅(jiān)定的散戶中途退出，以便自己更易于獲得廉價(jià)籌碼；到了較高位時(shí)，則是意圖給散戶建立某種條件反射，以便自己出貨。震倉(cāng)的上下波動(dòng)，使人看來(lái)在每次下跌之后，都會(huì)產(chǎn)生反彈，且會(huì)反彈至更高位。在這過(guò)程中，會(huì)有一些散戶在初跌時(shí)殺跌拋出，至反彈時(shí)他們會(huì)因踏空而后悔，有的會(huì)繼續(xù)追入，并在以后的下跌中不再輕易拋出，同時(shí)還會(huì)吸引大量的外來(lái)?yè)尫磸椪?。誰(shuí)說(shuō)主力在出貨了？每次都漲得更高了嘛。如此反復(fù)強(qiáng)化人們的心理預(yù)期，即建立了一種條件反射——下跌之后必有更大的反彈?？纯?，是不是與搖鈴鐺有點(diǎn)像呢？

可到最后，主力卻是光搖鈴鐺不給食物了，他們真的開始出貨了！這時(shí)表現(xiàn)為光下跌不反彈，或者大跌小反彈，造成連續(xù)陰跌不止的局面，使已形成條件反射的散戶們?cè)竿淮未温淇铡５臀毁I入者盈利大幅縮水，高位追漲者或搶反彈者則被徹底套牢，此時(shí)正是主力派發(fā)兌現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)候。

道理就是這個(gè)道理，但散戶想賺錢，還得玩“跟莊”。主力到底什么時(shí)候開始真的出貨呢？這個(gè)只有主力自己知道。也許正是這種猜不準(zhǔn)，才是股市的魅力所在。但作為新股民，應(yīng)有一種保持清醒對(duì)抗條件反射的意識(shí)，以免自己成了“巴甫洛夫的狗”。

股市操作中的幾種通病，散戶要學(xué)會(huì)避免

ａｉｋｅｒｅ

在股市中，由于利益驅(qū)動(dòng)特別強(qiáng)烈，因此，幾乎每時(shí)每刻都有人在犯錯(cuò)誤?！板e(cuò)誤是偉大的導(dǎo)師，要使自己變得聰明，就必須向錯(cuò)誤和挫折學(xué)習(xí)?！北M管股市沒(méi)有記憶，同類的錯(cuò)誤總是不斷地沉渣泛起，讓人一犯再犯。弄清股市操作的通病，經(jīng)常以此為鏡，也是走向成功的階梯。

１．忽視震蕩箱

許多人僅根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)面向好，就一廂情愿地指望股市一漲再漲，而忽視了擴(kuò)容的壓力和政策調(diào)控，淡化了箱型觀念。以上海股市為例，實(shí)際上每年都有一個(gè)緩慢上移的震蕩箱，如１９９５年是６００～８００點(diǎn)，１９９６年是８００～１０５０點(diǎn)，１９９７年是１０５０～１２５０點(diǎn)，１９９８年是１２００～１４００點(diǎn)，若看不到每年箱型震蕩的箱底和箱頂，就必然會(huì)在箱底空倉(cāng)而踏空，在箱頂滿倉(cāng)而全線被套，把半年乃至一年的成果悉數(shù)揩光。

２．控制不好不同波段位置的倉(cāng)位

在人氣極旺的時(shí)候，許多新股民就迫不及待地入場(chǎng)，小贏了幾次后，就自我感覺(jué)良好，迅速作出滿倉(cāng)決定，生怕資金擱著浪費(fèi)了利息，而不仔細(xì)研判大盤是處于波段底部，還是中部，或是頂部，以致先贏后輸。即使是一些老股民，包括機(jī)構(gòu)，也往往因?yàn)閷?duì)形勢(shì)、政策、供求判斷不準(zhǔn)，在縮量的波段底部，人氣散淡時(shí)恐懼殺跌輕倉(cāng)；在放量的波段中部，人氣恢復(fù)時(shí)從眾建大半倉(cāng)；而在放巨量的波段頂部、人氣鼎沸時(shí)貪婪，追漲滿倉(cāng)。

３．熱衷于做小差價(jià)而告別“黑馬”

當(dāng)大盤或個(gè)股經(jīng)三大浪下跌見底后，主力為了撿回低價(jià)籌碼，往往會(huì)反復(fù)震蕩筑底，甚至將股價(jià)“打回老家去”。此時(shí)，許多人往往心態(tài)“抖忽”，將抄底籌碼在賺到幾角錢小差價(jià)后就拱手相讓；套牢者見股價(jià)出現(xiàn)反彈，便忙不迭地割肉，指望再到下面去補(bǔ)回來(lái)。豈知，主力往往在底部采取連拉小陽(yáng)，或單兵刺探再縮回的手法建倉(cāng)，將底部籌碼一網(wǎng)打盡后，便一路拔高，甚至創(chuàng)出新高，使“丑小鴨”演變成“小天鵝”。很多人就是因?yàn)樨潏D小差價(jià)而痛失底部籌碼，甚至在走出底部時(shí)割肉，釀成了與“黑馬”失之交臂的悲劇。

４．急于搶反彈而被深度套牢

股市中有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一種連續(xù)幾十個(gè)交易日單邊上升后的“緩上急落”波段，指數(shù)或個(gè)股在急落時(shí)往往跌勢(shì)猛、幅度深，主力不顧一切地殺跌，兌現(xiàn)獲利盤。許多看不懂這種兇險(xiǎn)走勢(shì)的人，往往在見頂后的第一根“大黑棒”時(shí)就去搶反彈，好比是在半空中用手去接從高空掉落的一把尖刀那樣的不合時(shí)宜，結(jié)果十有九套。隨后就采用攤平法，越跌越買，在下跌第一波中就耗盡了資金，以致眼睜睜地看著下跌第二波、第三波的發(fā)生，直至底部時(shí)也無(wú)法動(dòng)彈，陷入極其被動(dòng)的境地。

５．不善于在上升左半球沖頂時(shí)分批了結(jié)

多數(shù)人在大盤個(gè)股處于頂部區(qū)時(shí)總是對(duì)市場(chǎng)利好有較高的預(yù)期，受旺盛人氣的干擾比較大，對(duì)指數(shù)和個(gè)股的創(chuàng)新高的期望值過(guò)高，急于擴(kuò)大戰(zhàn)果，以求暴利。因此，明明頂部區(qū)域特征明顯，也不甘心于在上升左半球時(shí)分批了結(jié)；而到了見頂回落后，在下跌右半球之初，明明盈利已在減少，仍不忍心下手了結(jié)，乃至頂部反抽時(shí)又異想天開能“再創(chuàng)新高”，以致再次貽誤了平倉(cāng)出局、落袋為安的良機(jī)，導(dǎo)致頂部套牢。

６．患得患失，不愿及時(shí)止損

多數(shù)人買進(jìn)股票后，抱著“非賺不賣”的念頭，心往一處（上漲）想，勁往一處（上漲）使，而害怕想“虧損了怎么辦”的問(wèn)題，以致于指數(shù)或個(gè)股從頂部下跌５％～７％時(shí)，仍死捂不放，執(zhí)迷不悟，不甘心割肉認(rèn)賠。哪怕指數(shù)、個(gè)股一跌再跌，也遲遲不愿做出反應(yīng)，直到人氣出現(xiàn)恐慌，損失擴(kuò)大到難以承受的地步，才如夢(mèng)初醒地殺跌出局。而此時(shí)，股價(jià)往往已接近底部，割肉不久，股價(jià)便出現(xiàn)了大漲。

７．在反彈時(shí)用全部資金押在一只股票上，孤注一擲

有的人在底部踏空，心態(tài)很壞。當(dāng)大盤反彈到中位時(shí)，便手忙腳亂，急于憑印象補(bǔ)倉(cāng)，全線買進(jìn)在整輪跌勢(shì)中不跌反漲的高價(jià)強(qiáng)勢(shì)股，試圖賭一下。誰(shuí)知，剛買進(jìn)，大盤反彈就夭折，所買的個(gè)股跳水更厲害，“整筐雞蛋”全都被打碎。若適當(dāng)分倉(cāng)，買３～５只股票，還有獲利個(gè)股與虧損個(gè)股對(duì)沖之機(jī)會(huì)。

８．在漲至波段中位時(shí)，不善于高拋低吸

通常從波段底部漲到中部，主力總會(huì)進(jìn)行震蕩洗盤，甚至筑雙底，以提高市場(chǎng)平均持股成本，并降低自己的持股成本。很多人只看到放量后必上漲這種可能性，而看不到放量后回頭的可能性，以致明明有較大的獲利，頃刻化為烏有，甚至變成套牢。意志不堅(jiān)者誤以為反彈結(jié)束，便割肉出局，誰(shuí)知稍后又漲了；先期在中部未拋出的人見股價(jià)又上來(lái)了，便吸取教訓(xùn)，及時(shí)“高拋”。誰(shuí)知，這次股價(jià)真的上去了，遂造成了踏空“黑馬”的錯(cuò)誤。

９．只想贏大利，而看不上“小利”

許多人總是銘記著１９９６、１９９７年大牛市時(shí)指數(shù)上漲３６％的輝煌歷史，垂涎別人的成功，以此套用到震蕩市、箱型市、平衡市、牛皮市、乃至弱市的贏利期望值，面對(duì)著一兩天內(nèi)就獲利１０％，面對(duì)漲停板，貪欲遂起，不肯將獲利成果全部“拿下”，或“部分拿下”。豈知，此乃“脈沖”行情而已，次日便一路下挫，機(jī)會(huì)錯(cuò)失，由賬面贏利變成了實(shí)際虧損。在股市中，不善于在資金卡上做“小加法”的人，是不可能在資金卡上做“大加法”的。

１０．迷信股評(píng)家、咨詢公司和機(jī)構(gòu)測(cè)市的觀點(diǎn)來(lái)研判大勢(shì)

許多人總以為自己資金量小、經(jīng)驗(yàn)不足、人輕言微，把握不了大勢(shì)，遂將對(duì)大勢(shì)的判斷權(quán)交給了股評(píng)家、咨詢公司和機(jī)構(gòu)測(cè)市的欄目。其實(shí)，這往往是錯(cuò)誤的。須知，股評(píng)家和機(jī)構(gòu)發(fā)言人也都是人，也有人性的弱點(diǎn)，也有思想上的片面性，也有利益驅(qū)動(dòng)（有的本身就代表了主力、莊家的做多或做空的意圖）。這些人往往在技術(shù)指數(shù)處于底部，均線呈空頭發(fā)散式排列、成交量極度萎縮、人氣低迷時(shí)看空，稱“還要探底”；在技術(shù)指標(biāo)處于頂部、均線呈多頭發(fā)散式排列、成交量放巨量甚至天量，人氣鼎沸時(shí)看多，稱“還要?jiǎng)?chuàng)新高”。這種機(jī)械的技術(shù)分析和“金玉良言”往往是市場(chǎng)走勢(shì)滯后的反映，主力正好與此反做。然而，機(jī)構(gòu)在底部怎么揀得到割肉籌碼，在頂部將籌碼去拋給誰(shuí)？對(duì)于這種歷史上曾一再發(fā)生的情況，若盲目跟從，追漲殺跌，便會(huì)蒙受重大損失。當(dāng)然，也有這樣的情況，股評(píng)家、咨詢公司和機(jī)構(gòu)在犯錯(cuò)后，根據(jù)新情況而及時(shí)修正了觀點(diǎn)，而大眾并不知道。因此，對(duì)“迷信”者而言，喪失了“主權(quán)”，就等于把自己的資金的“生殺”大權(quán)置于一種十分危險(xiǎn)的境地。

扭虧制勝的炒股法寶

分析小家

股市中，“心理障礙”是造成股民虧損累累甚至血本無(wú)歸的內(nèi)因根源，認(rèn)識(shí)克服心理障礙，炒股將無(wú)往不勝。以下列出八種心理障礙表現(xiàn)。

一、“恐高心理障礙”：這種人總想“參底”而不愿“追高”，哪怕從技術(shù)面到基本面已顯現(xiàn)大盤啟動(dòng)，或某類個(gè)股正是熱門，有一段續(xù)漲跟風(fēng)行情，但就是感到不是底部，價(jià)格太高，不敢出手而坐視股價(jià)越漲越高，天天后悔昨日沒(méi)買。

二、“本金心理障礙”：這種人不設(shè)止損位，明知手中股票已進(jìn)入下降通道，淪落為冷門股，但總不甘心虧本賣出，結(jié)果越虧越多，天天后悔昨日沒(méi)賣。

三、“電梯心理障礙”：這種人不設(shè)止盈位，買對(duì)了股票，漲勢(shì)喜人，得意忘形，高了還看高，哪知樂(lè)極生悲，股價(jià)“飛流直下三千尺”，真后悔高處未賣?？墒牵?dāng)股價(jià)又回頭大漲之時(shí)卻依然“舊病復(fù)發(fā)”，看著股價(jià)走高又走低，上下“坐電梯”。直至由盈變虧，后悔不已。

四、“解套心理障礙”：此類多是深度套牢群體，由于在高位重倉(cāng)，解套幾無(wú)可能，卻非要在一棵樹“上吊”，長(zhǎng)期持股，幻想解套，不敢采取“高拋低吸”、“波段運(yùn)作”或“低位換股”的自救良方。

五、“想當(dāng)然心理障礙”：該群體對(duì)手中股票往往“情有獨(dú)衷”，無(wú)論漲落總舍不得拋出，漲時(shí)，總覺(jué)得漲的理由多多，落時(shí)，總感到?jīng)]有續(xù)落的道理，想當(dāng)然，自圓其說(shuō)，滿腦子利多，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

六、“股評(píng)心理障礙”：這種人特喜歡聽消息傳聞，炒股緊跟“股評(píng)家”，開口閉口非股評(píng)者說(shuō)即傳言如何，沒(méi)有自己的思維，如同“無(wú)腦兒”，真所謂虧也股市，盈也股評(píng)。

七、“慣性心理障礙”：此為群體系“心知肚明”者，他們多是心知自己有這種那種“障礙”，但由于固有心理障礙的慣性如同“江山易改，本性難移”，往往知錯(cuò)而難改，在矛盾的心理下還是選擇了非理性的操作，可謂盈虧就在一念間。

八、“快速致富心理障礙”：此乃“萬(wàn)惡之源”，由此可派生出上述種種“心理障礙”并發(fā)癥。他們最大的弱點(diǎn)多是致富心切，不留余地，滿倉(cāng)操作。自然，也有其獨(dú)特的群體表現(xiàn)。

其一是新股民中一族，聽說(shuō)股市“來(lái)錢快”，全然不知炒股常識(shí)、投資理念，便急忙投身股海，做快速致富美夢(mèng)，卻不知股市乃高智商“游戲”，幾個(gè)回合便虧損累累，后悔不已；

其二是老股民中一族，幾年“摸爬滾打”，從技術(shù)面到投資理念，雖不是爐火純青，倒也有“三板斧”，快速致富心切，無(wú)論大盤漲落，他總是“多頭將軍”，滿倉(cāng)殺進(jìn)殺出，往往這山望著那山高，時(shí)常丟了“黑馬”，多是“虎口拔牙”，年底結(jié)賬，虧多盈少。真所謂“快速致富欲速則不達(dá)”。

上述種種“心理障礙”，股民多有并發(fā)之，若能主動(dòng)認(rèn)識(shí)克服，戰(zhàn)勝自我，扭虧則指日可待。

不能忘記的投資真諦：買到真正便宜的股票

斯蒂格勒他哥

我很佩服能夠根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)隨時(shí)抓住暴漲股票的操盤高手?？上也皇牵皇菦](méi)有那個(gè)技術(shù)；二是不知道到哪里學(xué)那個(gè)技術(shù)；三是沒(méi)有學(xué)那個(gè)技術(shù)的時(shí)間和精力。所以，常勝將軍型操盤高手的美夢(mèng)我是無(wú)緣去做的，我只想做一個(gè)真正的投資人（伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)也做些穩(wěn)妥地投機(jī)買賣）。

股票投資的真諦在于通過(guò)買入股票成為公司股東，分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的利潤(rùn)分紅和股價(jià)的同步增長(zhǎng)。好公司會(huì)帶來(lái)好利潤(rùn)回報(bào)，壞公司帶來(lái)的只有虧損，買股票就是買公司。買入股票的價(jià)格高低決定了未來(lái)有沒(méi)有回報(bào)以及回報(bào)的大小，一個(gè)好公司，如果我們以過(guò)高的價(jià)格買入并持有，也照樣不會(huì)產(chǎn)生好的利潤(rùn)回報(bào)。以真正便宜的價(jià)格買入好公司，是長(zhǎng)線投資最重要的戰(zhàn)略之一。

關(guān)鍵是從中長(zhǎng)期的角度如何判斷價(jià)格是否便宜，我以為要重點(diǎn)分析這樣幾個(gè)方面的問(wèn)題：

１．穩(wěn)定成長(zhǎng)的前景如何。如果公司從中長(zhǎng)期的角度面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或者沒(méi)有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而現(xiàn)有業(yè)務(wù)又面臨著劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，那么這樣的公司是絕對(duì)不能買進(jìn)的，即使當(dāng)前的價(jià)格非常便宜，也不適于中長(zhǎng)線投資，因?yàn)殡S著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下降，當(dāng)前看起來(lái)非常便宜的股價(jià)會(huì)變得越來(lái)越貴，而且市場(chǎng)的未來(lái)預(yù)期經(jīng)常反映在當(dāng)前的股票價(jià)格中，也許不出幾個(gè)星期的時(shí)間，股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)劇烈下跌！

２．公司的股本擴(kuò)張能力如何。公司的股本擴(kuò)張能力對(duì)于投資回報(bào)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，１０送１股的分配方案在填權(quán)之后，就意味著１０％的投資收益，而面臨股本擴(kuò)張期的小盤股的送股和轉(zhuǎn)增股本的能力十分巨大，其投資收益是十分驚人的。因此，資本公積金和未分配利潤(rùn)較高的小盤績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股永遠(yuǎn)是股市投資的最佳品種。當(dāng)然，高成長(zhǎng)行業(yè)中的高成長(zhǎng)公司才具備這樣的素質(zhì)，選擇投資品種時(shí)不能不注意這一點(diǎn)。

３．公司利潤(rùn)分紅的力度如何。如果公司是鐵公雞，多年來(lái)拒不分配紅利，或者分配紅利過(guò)低，公司的投資價(jià)值將大打折扣。

４．壟斷性當(dāng)然是穩(wěn)定成長(zhǎng)的最佳保證。

５．公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)要合理，現(xiàn)金流動(dòng)充沛。

一般來(lái)講，買到真正便宜的股票就應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期持有，也可以隨著市場(chǎng)的波動(dòng)做一些差價(jià)，但是做差價(jià)的過(guò)程，需要高度的投機(jī)技巧，對(duì)于市場(chǎng)的整體走勢(shì)和個(gè)股走勢(shì)，必須要有一個(gè)非常冷靜準(zhǔn)確地判斷，否則就會(huì)撿了芝麻，丟了西瓜，甚至得不償失，弄巧成拙。,