概念題材是賺錢的利劍

資產重組——股市永恒的題材

重組股是股票市場中最重要的組成部分，也可以說是股市中長盛不衰的題材。在證券市場上，資產重組具有永恒的魅力。它的最大魅力所在就是資產重組所帶來的無窮想象空間，這其實也是市場投資者對這些公司基本面大幅改善后的一種業(yè)績成長性超前預期。在重組股中常常會誕生出牛股。但是，因為它的范圍比較大，數(shù)量也比較多，所以有時難免會產生一些良莠不齊的現(xiàn)象。投資者在選股時應該重點關注下面幾種重組股，以免造成失誤。

１在上市公司公布的年報中，應注意觀察前十大股東的排列構成。對于第一大股東持股比例較低的，前幾大股東持股比例比較接近的股票，需要重點關注，這類股票重組的可能性會比較大。

２關注小盤的重組類個股，一般說來，小盤股重組的成本比較低，也比較容易被重組，而且便于莊家控盤和拉抬股價。在市場上，更容易受主流資金的垂青，一旦被主力選中，上升速度之快可想而知。

３關注因為國有股權的轉讓而給上市公司帶來資金重組機遇的個股。

４要關注低價位的重組類個股，特別是在熊市中曾經嚴重超跌，而目前卻漲幅不大的個股。以前有過漲幅翻番行情的重組股，大都是從股價較低時崛起的。

５關注那些業(yè)績差、年度收益最多只能是微利的重組股。如果是一些虧損的或者是即將被特殊處理的就更好。上市公司越是虧損或者是面臨著被特別處理及退市等原因時，重組壓力就越大，上市公司也就越容易被重組。

我們在重點關注以上幾種重組股的同時，還要掌握重組股的規(guī)律。那么重組股都具備哪些規(guī)律呢？下面幾個方面告訴了投資者答案。

１經營上陷入困境的公司最易成為重組的對象。

２股權轉讓是重組的前奏。新股東以轉讓股權的方式成為第一大股東，表明重組已開始。

３第一波行情不宜介入。第一波行情往往是知道內情的人入場搶籌碼所致，隨后必然會出現(xiàn)一次急跌洗盤的過程。

４第一波行情沖高之后急跌，伴隨著基本面的利空消息，如公布虧損累累的報表等，這是最后的利空，公司往往將各種潛虧全部計提，也因此出現(xiàn)最后一跌，成為參與的最佳時機。

投資者在選擇重組股時還應注意把握以下幾點：

１具有殼資源的價值是重組的前提。總股本和流通盤偏小，資產質量相對較好，債務包袱不過于沉重，重組起來才相對容易。

２公司情況不斷惡化，股價不斷大幅下跌并創(chuàng)新低時，上市公司才有重組的愿望和動力，重組方才有利可圖，莊家才會吸納到足夠的低廉籌。

３重組方的實力、重組項目的含金量將決定股價后市的上升空間和潛力，非實質性的重組只是為了配合二級市場短炒一把，后市潛力不大。

４股價處于低位。

高送轉中出黑馬

在股市中，很多投資者比較偏好有高比例送轉的股票，期待這類股票除權后，能走出良好的填權行情。但實際情況卻是這類股票中的絕大多數(shù)個股，并未在短期內出現(xiàn)較好的填權走勢。那么如何鑒別除權股票，從中選擇出填權可能性較大的個股呢？

在除權股中找黑馬除權的概念包括三類：即分派紅利除權、配股除權、送轉股除權。由于前兩種除權缺口較小，所以對股民的吸引力不大。下面重點討論一下送轉股的填權問題。本來上市公司送轉股是很正常的事，但在國內股市的送轉股有時被賦予特殊的意義。從滬深股市中送轉股的走勢看，幾乎所有高比例送轉公司的股票在除權時，股價均已處在高位，一般這時股價相對于其近期低點都有１００％左右的漲幅。所以此時除權，正好給了莊家階段性減倉的機會。經過比較發(fā)現(xiàn)，送轉股比例越少，其填權時間越短。而在１０送轉５以上的個股中，至少有８０％以上的個股，在除權后相當長的一段時間內，難有好的表現(xiàn)。

高新張銅（００２０７５）（如圖２１所示），在２００７年６月６日送轉股后，很長一段時間都處于盤整狀態(tài)。

依據投資高手的實踐總結，除權股在走填權浪時，一般要具備以下幾個條件：

１選擇高送轉除權股時，最好選擇１０送轉３６之間的股票，并且是第一次送轉股的股票。因為小比例送轉股填權相對容易，而股價漲幅同樣十分驚人。

２流通股本不宜過大。因為具備良好的股本擴張性，是這只股票能順利填權的重要條件。

３有良好的大盤走勢相配合。順勢而為可減輕拉升時的壓力，而逆勢拉升不但難度大，并且還十分扎眼。

４選擇除權前漲幅不大的個股。顯然在市場莊家獲利不大的情況下，繼續(xù)推高股價是其必然的選擇。

５在除權半年后再關注。因為在大多數(shù)情況下，送轉股除權多數(shù)在階段性高點除權。所以對莊家而言，除權后正好給了一個休整期。所以能走出填權行情的個股，其啟動時間往往是在除權后半年左右。

６良好的成長性是填權的必要條件。

圖２１人民幣升值加快下賺錢機會

本輪牛市發(fā)展至今，人民幣升值一直是吹奏牛市基調的主旋律。人民幣加速升值對股市的刺激和推動作用相當明顯。在未來人民幣將加速升值的大趨勢下，投資者要抓住人民幣升值這根主線選股，選擇受益于人民幣升值的個股進行投資。

人民幣加速升值的預期，將可能刺激市場資金對以下三大主題的炒作熱情，因此，這三大主題值得重視。

１．傳統(tǒng)的金融、地產、航空類股

在人民幣升值的過程中，由于資金持續(xù)涌入追捧流動性強的資產，一方面造成諸如土地價格的重估，另外一方面造成金融類股的業(yè)績超預期增長。業(yè)績超預期增長和資產重估兩大題材，無疑是刺激主流資金瘋狂推升金融、地產股價大幅度飆升的動力。

而人民幣升值大背景下的航空票價上漲和匯兌收益，則是刺激航空公司收益超預期增長的主因。如根據券商的報告，本幣升值給南方航空等公司帶來的匯兌收益，占其過去一年中全部利潤的３０％４０％左右。

２．國家戰(zhàn)略調整打造出的資產重估機會，也就是境外資產收購排頭兵

目前國家戰(zhàn)略收購有兩個非常明顯的方向：一是礦資源，二是優(yōu)質金融資產。在營造良好的國際關系氛圍后，我國政府鼓勵境內企業(yè)資金大量收購非洲的礦石和金融類資產，并且往往是通過境內的國有大型企業(yè)，即上市公司本身或者其大股東即集團公司一般參與其中。這種戰(zhàn)略性收購給上市公司帶來的資產注入和資產重估的想象力，是非常豐富的。

３．產業(yè)升級主題，尤其是出口產業(yè)升級

由于人民幣升值速度加快，傳統(tǒng)的出口型產業(yè)面臨利潤被大幅壓縮的窘況，這必然迫使新型出口產業(yè)的逐步形成，促使各類資源流向譬如機電等這類技術含量較高的出口型產業(yè)。按日本和中國臺灣地區(qū)等的歷史經驗來看，技術含量高的出口型產業(yè)一般有一個逐步形成和規(guī)模急速擴張的過程，這意味著兩市中符合這一條件的中小型上市公司中長期成長性有很大想象力。但是要注意的是，這種增長和人民幣升值的速度是密切相關的。由于本幣升值速度實際上為央行所控制，產業(yè)結構調整的步伐較慢，技術含量高的出口企業(yè)成長速度顯然不如預期的快。

在人民幣升值的背景下，投資者在選股的時候要注意區(qū)別對待。人民幣升值雖然會使很多行業(yè)的上市公司受益。但投資者必須了解的是，受益并不表示立即上漲，市場行情往往是波動式發(fā)展的，熱點是不斷輪換的。升值概念股具有上漲的潛力，但具體到哪個板塊或哪只股票則是有較大區(qū)別的，有的板塊先漲，有的板塊后漲；有的受益股漲幅大，有的受益股漲幅小，這些都是不一樣的。

因此，投資升值概念股必須緊跟市場資金流向，把握住熱點才能獲利。最佳的做法是對這些板塊都關注，但不固定投資某一板塊的股票，平時在每個板塊中選兩三只龍頭股備用，等到哪個行業(yè)成為熱點時，并且有增量資金積極介入時，再買進那個板塊的股票，這樣才能做到有的放矢。

從扭虧為盈的個股中尋找大牛股

在股市中，有不少個股因為扭虧為盈而使得股價走出了一輪上漲的大行情。

ＳＴ錦股（６００７３５）（圖２２），２００７年８月公布了２００７年中報，公司凈利潤為１１１７８萬元，同比增長８６５６４％，每股收益達到０７２２０元。去年同期公司的凈利潤為１４６０萬，每股收益為００９４３元。后來公司走出了扭虧為盈的局面，此后公司股價走出了一輪上漲的行情。

圖２２可以肯定的是，扭虧為盈的股票，特別是ＳＴ股票后市還將面臨更多的表現(xiàn)機會。不過，投資者在選擇ＳＴ股的時候，需要注意以下幾點：

１不可忽視風險防范

前期有很多ＳＴ個股被炒作過，股價已經超出了它的合理估值范圍，投資者要規(guī)避風險?；乇軆r格偏高的ＳＴ股，關注低價位的個股。部分前期下跌幅度大，在底部盤整時間長，換手充分的ＳＴ股值得重視。一旦采取重組措施，股價將快速上漲，從而為投資者帶來巨大的獲利機會。

２結合股改選擇ＳＴ股

我們在選擇ＳＴ股時，一定注意選擇那些實現(xiàn)股改相對較容易，有望以直接支付對價的形式完成股改的公司。對于以重組方式來設法改善目前存在缺陷，最終完成對價支付的公司，要了解其是否置入了優(yōu)質資產，是否真正提升了ＳＴ公司的資產質量。對于一些股改難度頗大的公司，投資時要謹慎，例如大股東占用資金嚴重的企業(yè)等，要小心介入。

３關注ＳＴ股是否具有實質性重組題材

在目前重組股炒作氛圍正濃的情況下，只有具備實質性重組題材，才能吸引機構資金的大舉介入，并推動股價的持續(xù)性上漲。如果沒有實質性的重組題材，股價的上漲將缺乏持續(xù)性，行情也將會曇花一現(xiàn)。

４關注公司的業(yè)績

投資ＳＴ股時，業(yè)績也是不可忽視的重要因素，半年報和三季度報中已經實現(xiàn)扭動的ＳＴ股相對更為安全。另外，在面臨清欠壓力的背景下，投資者還要關注有具體還款計劃的ＳＴ股。

扭虧為盈的股票走勢常常強于那些原本業(yè)績優(yōu)良的股票。因為相對于業(yè)績一直優(yōu)良的股票而言，原本業(yè)績較差，在經過重組或開發(fā)新品種、轉換經營方向等過程后，使得上市公司的業(yè)績有翻天覆地的變化，從而市場提供了豐富的炒作題材和獲利機會，值得投資者關注。

利用奧運題材賺大錢

每個申奧成功的國家，從申奧到奧運會舉辦前后，其國家的股市升幅巨大，無論是韓國、日本、澳大利亞等國股市都存在這種情況，其中與奧運會相關的股票在走勢上都遠勝大盤，有很多股票出現(xiàn)上漲數(shù)倍的走勢。因此，奧運概念將是最重要的投資熱門板塊。

奧運概念是中國股市的第一次，所以往往會得到主力資金的熱炒炒作不可能等到２００８年，在此之前就會開始提前熱身。例如：在２００７年，歌華有線、首創(chuàng)股份、燕京啤酒和金融街等奧運板塊個股就開始進入了慢牛攀升的態(tài)勢，這是奧運概念開始提前熱身的一種表現(xiàn)。中體產業(yè)的強熱更是帶動了兩市奧運概念股的全線走強，隨著“福娃”在各大城市遭遇搶購狂潮，作為“福娃”的特許生產商和特許銷售商更是賺得盆缽滿盈。

奧運經濟是一個動力強大的發(fā)動機，在促進地方經濟快速發(fā)展的同時，也大大提升了相關上市公司的業(yè)績增長點，所以將得到市場充分的炒作。

由于奧運經濟勢必將極大地拉動北京地區(qū)的土建和環(huán)保類相關上市公司，北京城建、路橋建設和北新建材等奧運建設概念股已經成為眾多場外資金的目標。而首創(chuàng)股份作為北京地區(qū)最大的污水處理企業(yè)，也一改歷史上呆滯股性，從２００６年年末開始連續(xù)大幅走強。

舉辦奧運會首先將展開大規(guī)模的城市基礎設施建設，同時體育產業(yè)和環(huán)保產業(yè)也將是直接受益者。據相關機構預測，為舉辦奧運會，北京市僅用于交通、環(huán)境等基礎設施建設的投資就將超過１８００億元。同時還能帶動交通、旅游、酒店等相關產業(yè)的發(fā)展。而且這種利好將是一長期的、漸進的過程，不是一蹴而就的。奧運概念股真正的中長期表現(xiàn)，應是市場對具體不同個股從舉辦奧運中受益的先后和多少而挖掘的個股行情，對此投資者要有一定認識。

有數(shù)據顯示，北京居民消費升級與２００８奧運會將相伴而來，且根據世界其他地區(qū)的經驗，奧運會開幕前后又將同時帶動外來消費的快速增長。因此在未來一段時間內，消費行業(yè)將形成十分可觀的市場需求和發(fā)展商機。這直接給北京的商業(yè)零售企業(yè)以巨大的增長空間，王府井、西單商場等北京本地商業(yè)股將受益最大。另外，像旅游類的首旅股份、中青旅和交通運輸行業(yè)的北京巴士等上市公司將成為未來幾年最大的受益者，中長線的投資機會都十分巨大。

在操作策略上，投資者要將奧運概念分階段投資，把握每個附段的投資重點。奧運是個較長的概念，我們可以把剩余的時間劃分成幾個階段：建設期、推廣宣傳期、經營舉辦期。不同的階段對題材的把握也有所側重。

建設期中，大量的奧運基礎建設開工進行。因此，在這一階段，一些基建、環(huán)保、通訊行業(yè)的上市公司將因此受惠，得到較大的發(fā)展空間。在建設期，有可能受益的上市公司有北京城建、首創(chuàng)股份、路橋建設等。

而在推廣宣傳期和經營舉辦期的階段中，從事體育產業(yè)、旅游、航空、北京的第三產業(yè)、媒體行業(yè)的上市公司將得到較大的發(fā)展。而在推廣宣傳期和經營舉辦期，有可能受益的上市公司有北京巴士、首旅股份、中體產業(yè)等。

因此，在市場熱點的把握上，需要注意因階段而異，不同的階段，會有不同的熱點，應選擇不同的投資個股。

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